一、行情回顾

图表一、二

早间评论： 

隔夜棉价小幅震荡调整，价格跟随美棉震荡，终盘价格棉价报收于 13105 元/吨，价格微跌 0.19% 。

国内方面，是上周市场流传出一些乐观消息，且多位国外领导人访华，市场对于疫情防控政策有了新的预期，且外棉大涨，郑棉价格也跟随大涨。消费预期改变后，棉花价格走势的确可能反转，而且市场防控预期一旦不落地，市场就会重复炒作该题材，后期对棉花价格仍将有影响。

国际方面，中国市场的消费预期有改善预期且印度市场的棉花产量可能不及预期都给最近美棉上涨以支撑。但是鉴于目前全球经济形势的悲观预期，棉花消费后仍有下调的可能。而美国市场最近棉花期货大幅上涨，一方面由于前期跌太多纺织厂点价预期增加，最近美棉签约情况有好转，特别是中国市场签约量增加明显；另一方面，中国市场的消费预期有改善预期且印度市场的棉花产量可能不及预期都给最近美棉上涨以支撑。

综合来看，短期棉价维持反弹后的震荡，后续观察美棉调整力度和内棉价格的跟随情况即可。    

（更具体策略可以与周研究员联系 ）