操作建议：

轧花厂今年整体的风险偏好不高，套保意愿较强，短期限制棉花期货上涨空间；但产业链库存不高，处于近几年低位，消费端未见明显恶化，为棉价提供一定的支撑，关注后续疆棉定产是否能达到预期的增产情况，若总体产量不及预期，或对郑棉上行提供一定驱动，下方暂不看太深，短期预计受中美关系影响震荡偏弱运行，为防止极端行情出现，可购入看跌期权进行保护，上方关注13365一线压力位，破位关注13550附近压力位，下方关注12940附近支撑位。

核心逻辑：

美国对中国商品加征关税增加不确定性，导致棉价面临较大套保压力；当前国内棉花商业库存虽处于较低水平，但下游需求却较为疲软，市场信心不足，以上因素影响棉价短期震荡。

棉花最新数据：

免责申明：

以上观点内容来源西域棉花网研究中心，内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议，不应取代个人的独立判断，期货投资风险应完全由实际操作者承担，期市有风险，投资需谨慎。