一、行情回顾

图表一、二

早间评论： 

隔夜棉价探底回升，30分钟框架已经有企稳迹象，后续关注反弹力度，终盘隔夜报收于 13300元/吨，上涨 0.8% 。

国内方面，据中国棉花协会发布的 2022 年 9 月中国棉花周转库存报告， 9 月新棉

陆续采摘并少量加工，全国棉花市场资源供应充足。由于新疆疫情导致出疆困难，内地纺织厂出现棉花短缺的状态，现货价格强势，目前内地棉花价格超过16000 元/吨。需求端，国庆后虽然需求尚可，但是和国庆前相比显示出了疲态，预计随着金九银十过去，市场需求疲软情况将进一步凸显，需求端压力也将进一步显现。当前机采棉收购价格基本在5.5-6.2 元/公斤左右，成本的增加短期内对盘面价格形成了支持，而从技术面看，隔夜棉价探底回升并且吃回本周跌幅，有概率代表30分钟级别已经有反弹动能，后续关注盘面反弹力度。

国际方面，USDA 本次月报中大幅度下调了全球棉花的消费量，其中中国下调幅度最大，印度次之，两个年度下调量在110 万吨左右，符合市场预期的调整方向，但是按照中国市场的情况来看，未来消费有继续下调的空间。美国方面，10 月USDA 如预期调高了美棉产量未作大幅调整，目前美棉的弃种率仍然很高，技术面美棉价格维持震荡探底为主，后续关注价格合适企稳。

综合来看，内棉走势有小框架企稳信号，可以留意后续反弹力度，而美棉则是维持低位震荡，后续关注市场反弹力度 。    

（更具体策略可以与研究员周君俊联系 ）