一、行情回顾

图表一、二

早间评论： 

隔夜棉花走势符合预期，价格再次探底，终盘棉价报收于 13090元/吨，下跌 -1.5% 。

国内方面，10 月中旬，中国棉花协会棉农分会对全国 11 个省市自治区及新疆生产建设兵团进行了棉花采摘交售情况的调查。当前新疆处于疫情攻坚阶段，部分地区仍实行静默管理，采棉机跨区域采收难度依然存在，棉农难以跨区域交售籽棉，收购及交售均受到一定限制，物流运输不畅，新棉交售增量并不是很明显。截至 10 月 15 日，新疆棉花采摘进度为 69.7%，同比快 48 个百分点；交售进度为 32%，同比快 11.7 个百分点；平均交售价格为 5.8 元/公斤，同比下跌 46.4%，较 9 月下半月涨5.6%。而技术面看，价格在短期内，依旧维持探底走势，耐心等待中期布局信号即可。

国际方面，美棉交投重心跌入 70-80 美分/磅，短期在种植成本的支撑下或于该区间内持稳运行。根据美商业部数据，上月服装及服装配饰零售额262.32亿美元，同比增3.14%，环比增0.46%。1-9月零售总额2330.12亿美元，同比增8.19%，美元总体维持强势，衰退使得需求忧虑持续，技术面，走势一如预期，价格在反弹后，依旧中期受压下行，昨日反包，预计后市还将继续探底。

综合来看，棉价走势维持弱势震荡下行，短期价格未有企稳信号，总体趋势较弱，后续关注价格探底后，何时再出中期企稳信号 。    

（更具体策略可以与研究员周君俊联系 ）