一、行情回顾

图表一、二

早间评论： 

隔夜棉价维持弱势调整，价格延续均线下方运行，夜盘报收于 13415元/吨，盘面微跌 -0.23%。

国内方面，供应相对充足，8 月底我国商业库存量为257 万吨，新棉即将上市， 棉花市场供应充足。需求端，金九银十行情到来，最近下游企业明显感觉订单有好 转，下游是棉纱和棉布的库存下降明显，而且棉纺织厂的开机负荷也开始增加，下游出现了该有的行业旺季特征。另外最近欧盟也开始提议禁止强迫劳动力产品进入欧洲市场，目前该消息对市场影响不大，但是从长期来看可能对市场有长远的偏空影响。

美国方面，9 月USDA 如预期调高了美棉产量27.5 万吨至301.2 万吨，主要调整方向是调增了棉花的播种面积以及收获面积，但是美棉的弃种率仍然很高，仍大幅高于最干旱的2011/12 年度，虽然产量调整，但是低于市场质疑较大的弃种率仍未做出调整，因此USDA 后面可能会再次调增产量。

综合来看，短期棉价二次调整，技术面上看，价格探底动作还未结束，后续需留意尾段加速何时到来。    

（更具体策略可以与研究员周君俊联系 ）