一、行情回顾

图表一、二

早间评论： 

隔夜棉价依旧维持小幅震荡，并且开始触及昨日收评提及的MA5阻力，导致价格重心下移，终盘棉价收于 14390元/吨，下跌-0.59%。

震荡越久，走空概率就越快，看现在盘面不就是如此么？当然了，即使是走空，也没什么太大的问题，要启动上涨，那么先跌也是必要的，这一点之前也有过详细的分析，都在预期内，一步步来即可。基本面上，7 月底我国商业库存量为319 万吨，预计到新年度新花上市前市场供应非常充足。需求端，虽然今年的金九银十行情不及往年同期，但是最近下游企业明显感觉订单有好转，下游是棉纱和棉布的库存下降明显，而且棉纺织厂的开机负荷也开始增加，下游出现了该有的行业旺季特征。新年度籽棉即将拉开收购大剧，新疆轧花厂虽然收购积极性比去年略差，但是抢收预计仍将进行。

国际方面，8 月USDA 大幅调高美棉弃种率调至42.9%，甚至高于最干旱的2011/12 年度，大幅下调2022/23 年度美棉产量至273.7 万吨，这一调整幅度遭到行业的质疑，而且最近的弃种率也低于USDA 的数据，因此市场担心9 月份USDA 可能会上调美棉产量，美棉最近开启纠错行情。而技术面则是继续等下方的经线回抽到位即可，区间在99.8-96区间。

综合来看，内棉价格维持震荡调整为主，后续需关注棉价二次探底后的持续性即可。    

（更具体策略可以与研究员周君俊联系 ）