操作建议：

下游节前补库已临近尾声，预计短期棉价维持高位震荡，中长期来看，国内棉花供需偏紧的预期暂未改变，新年度种植面积调整对棉价有一定支撑，上方关注14850附近压力位，下方关注14500附近支撑位。

核心逻辑：

新棉加工基本完成且销售进度有所放缓，原料库存压力进一步回升，进口端逐步兑现此前内外价差压力。需求方面，国内消费面临淡季渐深且纺企逐步年底放假，面临支撑边际走弱，盘面亦受12月零售表现不佳影响。盘面短期偏弱调整，中长期在种植压缩及国内外补库预期下，关注后续利空释放后的修复表现。

棉花最新数据：

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