操作建议：

原料库存压力进一步回升，进口端逐步兑现此前内外价差压力，盘面亦受12月零售表现不佳影响，盘面短期维持震荡调整，上方关注14850一线压力位，若能放量站稳14660可轻仓试多，下方关注14400附近支撑位，长线做多，中长期在种植压缩及国内外补库预期下，后续利空释放后有望回升。

核心逻辑：

在下游利润挤压及内外价差大幅走强下，棉价上方存在压力，但种植面积缩减是既成事实，当前纱厂负荷基本持稳，纺纱产能的扩张对棉花的消费形成支撑，下游整体库存压力尚且不大，下方存在支撑，关注支撑位表现。

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免责申明：

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